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欧博电脑版:从京东敲钟浅谈在港二次上市

“6.18购物节”当天,京东团体在香港二次上市,股票代码HK9618,该次IPO共计刊行1.33亿股,每股刊行价定为226港元,全球发售召募资金净额近300亿港元,京东此次在港二次上市成为港交所今年以来最大规模的新股刊行。京东开盘涨5.75%,报239港元,按开盘价盘算,京东团体港股市值跨越7000亿港元。

2018年7月小米(小米团体-W 01810.HK)在香港上市,拉开了海内互联网企业以同股差别权的方式在香港上市的序幕。2019年11月,阿里巴巴(阿里巴巴-SW 09988.HK)在港二次上市,则开启了在美IPO的中概股回港二次上市的历程,随着本月网易(网易-S09999.HK)与京东(京东团体-SW09618.HK)的在港二次上市,该历程进入了加速阶段。

首先,同股差别权和二次上市是什么?同股差别权是指一家公司对外刊行两种或两种一行的股票(通俗股),一种股票拥有较多的投票权,另一中国投票权则很少,甚至没有投票权。较为常见的为“AB股架构”,即A股拥有的投票权数倍于B股(10:1等),但二者收益权相同。二次上市,指已在本国上市的公司将其部门刊行在外的流通股股票在非注册过的另一家证券交易所上市。

缘何上述四家公司在香港上市后会泛起差别的公司名称后缀?凭据港交所的命名规则,二次上市的公司需添加第二上市代表符号“S”,同股差别权企业需添加差别投票权架构的公司代表符号“W”。即在港交所首次上市的小米后缀为“-W”,在港二次上市的的网易后缀为“-S”,在港二次上市且为同股差别权架构的阿里与京东,其后缀为“-SW”。

在港二次上市要求方面,凭据港交所的最新上市规则,主要要求为:已在一家及格交易所上市的刊行者,其上市市值大于400亿港元,或上市市值大于100亿港元且营收大于10亿港元;同股差别权的任何受益人必须为公司董事会成员;差别投票权架构的投票权不得跨越通俗投票权的10倍;相关公司最近至少2个财年有优越的合规纪录。

以京东为例,2019年,京东团体整年净收入为5769亿元人民币,整年归于通俗股股东的净利润为122亿人民币,纵然在今年一季度疫情时代,京东季度的收入也达1462亿元,可谓是不缺钱的。缘何京东、网易、阿里这些不缺钱的企业要追求在港的二次上市呢?据招股说明书,美国参议院5月通过的《外国公司问责法案》等事项表达出的美国不停收紧对中概股的限制是京东、网易等公司的考量之一。此外,二次上市不仅可以召募到资金,且相较于在美国有可能因种种缘故原由遭遇股价大幅颠簸,二次上市也能起到一定稳固股价的作用。同时,在港二次上市,对中概股在厚实投资人结构,加倍靠近海内用户和投资人等方面也极有作用。

凭据wind统计显示,现在在美上市的中概股跨越250家,总市值约1.7万亿美元。根据前文提到的在港二次上市要求,据美国投行高盛统计,现在在美上市的中概股中,根据市值要求,有跨越40家企业相符在香港二次上市的条件,根据同股差别权调整后的市值盘算,也有跨越30家企业相符条件。凭据德勤的展望,2020年整年,会有5-8家中概股企业在港二次上市。京东之后,下一个在港二次上市的中概股企业会是谁呢?

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